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联合博娱乐评级·"医药界华为"药明康德下周申购 能否复制华大基因?

作者:admin

2020-01-11 18:32:45     

联合博娱乐评级·

联合博娱乐评级,“医药界的华为”!首只独角兽下周申购,能否复制华大基因?

在下周二,被誉为“医药界华为”的药明康德就要迎来新股申购,由于网上发行数量较低,也意味着药明康德的中签率会较低。另外,最近一个月里新股上市后的表现有所向好,药明康德能否复制华大基因上市后的走势呢?

每经记者 陈晨 

它将是独角兽新政下首只登陆A股的独角兽。

下周二(4月24日),被誉为“医药界华为”的药明康德就要迎来新股申购了。

火山君注意到,本次药明康德融资规模相比2月份披露的招股书募资规模缩减了63%,此次募资规模为21.3亿元,发行价格为21.60元,对应的发行PE为22.99倍,远低于65.29倍的行业平均PE。火山君计算到,若是药明康德上市后股价上涨至行业平均市盈率,则中一签可获利近4万元。

火山君发现,今年二月上市新股的平均连板天数低至4.63天,其中表现较差的如养元饮品。不过,最近一个月里新股的热度又上去了。统计显示,近一个月来上市的新股(仅统计已开板公司),其上市后平均连板数达10.5个,有个别新股上市后的一字板数达到17个,远超市场预期。

药明康德募资规模缩水63%

根据证监会安排,下周市场将迎来3只新股申购,分别是下周二(4月24日)的药明康德、下周三(4月25日)的亚普股份和越博动力。其中,最备受关注的当属医疗服务板块的独角兽,同时也被誉为医药行业“华为”的药明康德。

火山君(微信公众号:huoshan5188)注意到,3月27日药明康德过会,4月24日便迎来了新股发行,要比3月8日就已过会的富士康还先拿到上市批文,这不禁让人猜想不断,不少业内人士认为,这主要是由于药明康德以大幅缩减募资规模作为代价。

根据药明康德早期发布的招股书显示,拟计划募集资金57.41亿元,而此次募资规模缩减至21.3亿元,缩水63%,而且募集资金扣除发行费用后将投资于苏州药物安全评价中心扩建项目、天津化学研发实验室扩建升级项目、药明康德总部基地及分析诊断服务研发中心(91#、93#)、补充流动资金这4大项目,而之前投资项目多达10个。

而反观另外两大过会的独角兽,富士康和宁德时代,拟募资规模分别达到272.5亿元和131.2亿元,而今年以来上市募集规模最大的华西证券也还未超过50亿元,显然,这两大独角兽募集资金规模都过于庞大。

东方财富Choice数据显示,今年来发行的36只新股,平均实际募资规模不到10亿元,仅有9.64亿元,而超过20亿元的(不包括药明康德)只有4家。但是,不难想到的是,随着新经济独角兽企业陆续登陆A股,募资规模或许会大概率抬升。

顶格申购药明康德需31万沪市市值

药明康德本次拟发行数量总计1.04亿股,位列今年来的第5位,但是其中网上发行数量仅有3125.9万股,居于今年来的第20位。网上发行数量较低,也意味着药明康德的中签率会较低,根据其前后两只新股中签率大致推测,药明康德的中签率在0.03%左右。

而其他两只新股,即越博动力和亚普股份网上发行数量分别仅有1963万股和1800万股,分别居于今年来倒数第6位和倒数第4位。因此,这两只新股的中签率会更低,根据网上发行数量倒数第5来看,中签率大致在0.015%左右。

另外,从网上发行申购上限来看,药明康德、亚普股份和越博动力申购上限分别为3.1万股、1.8万股和1.95万股。因此,顶格申购,分别可获配31个、18个和39个配号(前两只在沪市上市,每1000股获1个配号,最后一只在创业板上市,每500股获一个配号)。不过也需要强调,顶格申购上述三只新股,其中申购前两只在沪市发行的新股需要至少近20个交易日内持有不低于31万元和18万元的沪市市值,而申购最后一只在深市发行的越博动力则需要至少近20个交易日内持有不低于19.5万元的深市市值。

药明康德PE远低于行业平均PE

另外,前述 3只新股中,药明康德和越博动力发行价格超过20元,分别达到21.60元(预估)和23.34元,东方财富Choice数据统计,今年来发行的新股中,发行价格超过20元的仅有12家,占比仅有三成。

不过,众所周知,发行价格越高,中一签后获利也就越大。就以药明康德而言,中一签后上市当天涨停即可获利近万元,达9504元,而中一签越博动力获利也不菲,上市当天涨停也能获利超过5000元。

不过,申万宏源认为,药明康德的上涨空间更大。申万宏源表示,就发行市盈率与行业市盈率而言,药明康德在缩减规模后,发行价相对行业市盈率存在“折价”程度较高,预计该股上市后相对行业的上涨空间较大。相反,越博动力发行价相对行业市盈率存在“溢价”情况。

火山君注意到,药明康德和越博动力的发行市盈率均为22.99倍,刚好卡在23倍发行市盈率红线处。申万宏源数据显示,药明康德所属中证行业行业PE为65.29倍,而越博动力所属中证行业行业PE为18.86倍,显然,药明康德的发行市盈率较行业“折价”程度较高。火山君因此计算到,如果药明康德上市后股价上涨至行业市盈率,则中一签药明康德获利3.97万元。

去年上市的华大基因在连续18个涨停之后开板,调整两日后便一路上行,最终创下261.99元的最高价,较开板日收盘价的109.18元上涨139.96%,令人羡慕不已。

有媒体报道,今年一月下旬以后发行的新股,上市连板天数不断缩减。进入二月,上市后一个涨停就开板的新股陆续出现,养元饮品、华宝股份、今创股份均是上市次日便打开涨停板,其中,养元饮品更是在上市之后的第19个交易日出现破发。统计显示,二月上市新股的平均连板天数低至4.63天。不过,最近一个月里新股的热度又上去了。统计显示,近一个月来上市的新股(仅统计已开板公司),其上市后平均连板数达10.5个,有个别新股上市后的一字板数达到17个,远超市场预期。

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